OnlineKaz Finance: Новое размещение на KASE и стратегия трансформации в банк
OnlineKaz Finance (бренд Solva) — один из лидеров финтех-сектора Казахстана — объявил о новом выпуске облигаций. 20 апреля 2026 года на площадке KASE компания планирует привлечь 5 млрд тенге.
Ключевые параметры выпуска:
Срок: 6 месяцев.
Ставка купона: 25% годовых.
Выплаты: ежемесячно.
Андеррайтер: Teniz Capital Investment Banking.
Доступность: через приложение Tabys Pro.
Позиции на рынке и финтех-бэкграунд
OnlineKaz Finance уверенно удерживает статус одной из самых динамичных микрофинансовых организаций страны. По данным НБРК на 1 января 2026 года, компания занимает 3-е место среди 215 МФО Казахстана по размеру активов ($153$ млрд тенге).
Основной акционер — Solva Group. Это гарантирует компании доступ к передовым цифровым каналам продаж и экспертизе в розничном кредитовании. За всю историю работы на рынке капитала эмитент ни разу не допускал дефолтов, что подтверждает высокую дисциплину и надежность для инвесторов.
Путь к банковской лицензии: резервы и капитализация
Сегодня компания находится в фазе институционального перехода. Процесс получения банковской лицензии требует строгого соответствия регуляторным стандартам Агентства по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР).
Основные операционные показатели:
Кредитный портфель: вырос на 10,4% (со $115$ млрд тенге в 2024 г. до $127$ млрд тенге в 2025 г.).
Чистый процентный доход: увеличился с $11$ млрд до $13,7$ млрд тенге.
Финансовый результат и риски:
По итогам 2025 года зафиксирован чистый убыток около 10 млрд тенге. Важно понимать, что это «бумажный» результат, вызванный резким увеличением резервирования (с $12,7$ млрд до $22$ млрд тенге).
Мнение эксперта: Рост резервов — это необходимый шаг для соблюдения пруденциальных нормативов и подготовки к трансформации в банк. Это усиливает устойчивость бизнеса в долгосрочной перспективе.
Прогноз и устойчивость
На текущий момент капитал OnlineKaz Finance составляет 18,1 млрд тенге, что позволяет полностью обслуживать обязательства в течение 2026 года.
В среднесрочной перспективе (2027–2028 гг.) компании может потребоваться дополнительная докапитализация для поддержания риск-метрик при переходе в статус банка. Текущие результаты отражают сознательную адаптацию бизнеса к жестким банковским стандартам при сохранении высоких темпов роста портфеля.
Почему это интересно инвесторам?
Высокая ликвидность: Бумаги OnlineKaz Finance — одни из самых активных на вторичном рынке Казахстана.
Доходность выше рынка: Ставка 25% значительно перекрывает текущие уровни инфляции и доходности по депозитам.
Прозрачность: Регулярная отчетность и прямой надзор НБРК.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.
