КазМунайГаз объявил тендер на частичный выкуп выпуска еврооблигаций 5,375% с погашением в апреле 2030 года. Общий объем выпуска составляет $1,25 млрд, компания готова выкупить до 40% — то есть максимум $500 млн.
Для инвесторов предусмотрена премия за раннюю подачу заявки: до 2 сентября цена выкупа составит $1 012 за $1 000 номинала, включая досрочную премию $30. После этой даты — $982. Накопленный купон выплатят отдельно.
Для держателей облигаций это может быть привлекательной возможностью зафиксировать цену с премией и выйти из бумаги раньше погашения, не принимая на себя еще почти четыре года процентного и кредитного риска. Особенно интересно предложение для инвесторов, которые и так планировали сокращать позицию: ранняя заявка дает дополнительные $30 на каждую $1 000 номинала, или 3% номинала, по сравнению с поздней подачей.
Если бы клиент год назад купил облигации по рыночной доходности на тот момент 4,8% и продал бы их эмитенту его итоговая доходность составила бы 6,92%
Если бы же клиент купил полгода назад по рыночной доходности на тот момент 4,53% и продал бы их эмитенту он заработал бы 3,55% в абсолютном выражении или 7,17% в годовом выражении.
Выкуп планируется профинансировать за счет собственных средств, а приобретенные облигации будут аннулированы. Это сократит объем долга КМГ в обращении и потенциально может поддержать оставшиеся бумаги за счет уменьшения их предложения.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.