AMD: +167% с момента нашего первого обзора
01.10.2026
Акции AMD (NASDAQ: AMD) закрылись на уровне $514,39 на 14 августа 2026 года, а с момента нашей публикации «AMD: рост за счёт ИИ и дата-центров» от 5 февраля 2026 года (тогда $192,50) бумага прибавила около +167%. Ближайший триггер - крупнейшее в истории компании долларовое размещение облигаций на $4,75 млрд, средства от которого пойдут на расширение мощностей в сегменте ИИ и дата-центров.
В феврале мы отмечали, что фокус смещается на масштабирование ИИ-направления, которое должно компенсировать цикличность в игровом и встраиваемом сегментах. Отчётность за Q2 2026 подтвердила этот тезис в усиленной форме: выручка достигла рекордных $11,5 млрд (+50% г/г), а доля дата-центров в продажах выросла до 58% против 42% годом ранее. Сегмент Data Center удвоился - до $6,7 млрд, продажи серверных процессоров EPYC прибавили более 70% в облачном и корпоративном сегментах.
Рынок реагирует на резкое повышение долгосрочных ориентиров. Менеджмент оценивает рынок ИИ-ускорителей в $1,4 трлн к 2030 году (CAGR 45%), серверных CPU - в $220 млрд (CAGR 50%). Компания анонсировала развёртывание до 2 ГВт мощностей с Anthropic и расширила партнёрство с Microsoft Azure - в дополнение к контрактам с OpenAI и Meta. Платформа Helios (MI455X) начинает поставки в Q3 с наращиванием в Q4; рост выручки дата-центров в 2027 году ожидается более чем на 100%.
Риски сохраняются. Оценка высокая, а котировки крайне волатильны - за год более 50 движений свыше 5%. Дефицит поставок серверных CPU в 2026 году сохраняется, темпы разворачивания ИИ зависят от готовности дата-центров клиентов, а рост цен на память (HBM) давит на маржу. Текущая цена всё ещё примерно на 11% ниже годового максимума ($580,91 от 30 июня 2026 года).
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.
В феврале мы отмечали, что фокус смещается на масштабирование ИИ-направления, которое должно компенсировать цикличность в игровом и встраиваемом сегментах. Отчётность за Q2 2026 подтвердила этот тезис в усиленной форме: выручка достигла рекордных $11,5 млрд (+50% г/г), а доля дата-центров в продажах выросла до 58% против 42% годом ранее. Сегмент Data Center удвоился - до $6,7 млрд, продажи серверных процессоров EPYC прибавили более 70% в облачном и корпоративном сегментах.
Рынок реагирует на резкое повышение долгосрочных ориентиров. Менеджмент оценивает рынок ИИ-ускорителей в $1,4 трлн к 2030 году (CAGR 45%), серверных CPU - в $220 млрд (CAGR 50%). Компания анонсировала развёртывание до 2 ГВт мощностей с Anthropic и расширила партнёрство с Microsoft Azure - в дополнение к контрактам с OpenAI и Meta. Платформа Helios (MI455X) начинает поставки в Q3 с наращиванием в Q4; рост выручки дата-центров в 2027 году ожидается более чем на 100%.
Риски сохраняются. Оценка высокая, а котировки крайне волатильны - за год более 50 движений свыше 5%. Дефицит поставок серверных CPU в 2026 году сохраняется, темпы разворачивания ИИ зависят от готовности дата-центров клиентов, а рост цен на память (HBM) давит на маржу. Текущая цена всё ещё примерно на 11% ниже годового максимума ($580,91 от 30 июня 2026 года).
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.
