Alphabet: сильный квартал на фоне ускорения Google Cloud и масштабных инвестиций в ИИ
01.10.2026
Alphabet (GOOGL, GOOG) завершила II квартал 2026 года с ускорением роста бизнеса. Выручка увеличилась на 24% год к году — до $119,8 млрд, показав двенадцатый квартал подряд двузначного роста. Операционная прибыль выросла на 30% — до $40,8 млрд, а операционная маржа расширилась до 34%. При этом чистая прибыль в $112,1 млрд была существенно искажена разовой нереализованной переоценкой портфеля ценных бумаг и не отражает реальную операционную динамику бизнеса.
Главным драйвером квартала стал Google Cloud: выручка сегмента выросла на 82% — до $24,8 млрд, а операционная прибыль более чем утроилась — до $8,8 млрд. Портфель законтрактованных заказов достиг $514 млрд, обеспечивая высокую видимость будущей выручки. Основной бизнес также сохраняет устойчивый рост: поисковая реклама прибавила 17%, реклама YouTube — 13%, а интеграция Gemini и новых ИИ-инструментов продолжает поддерживать рекламную экосистему Google.
Обратной стороной ускоренного развития ИИ стала резко возросшая капиталоёмкость. Капитальные затраты за квартал удвоились — до $44,9 млрд, впервые превысив операционный денежный поток, а свободный денежный поток составил −$5,9 млрд. Alphabet повысила прогноз CapEx на 2026 год до $195–205 млрд и ожидает дальнейшего существенного роста инвестиций в 2027 году.
В целом результаты подтверждают, что ИИ пока не каннибализирует основной поисковый бизнес Alphabet, а становится дополнительным драйвером роста Search, рекламы и облачного направления. Однако инвестиционный кейс всё сильнее зависит от того, сможет ли компания превратить рекордные расходы на ИИ-инфраструктуру в устойчивый рост прибыли и денежных потоков.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.
Главным драйвером квартала стал Google Cloud: выручка сегмента выросла на 82% — до $24,8 млрд, а операционная прибыль более чем утроилась — до $8,8 млрд. Портфель законтрактованных заказов достиг $514 млрд, обеспечивая высокую видимость будущей выручки. Основной бизнес также сохраняет устойчивый рост: поисковая реклама прибавила 17%, реклама YouTube — 13%, а интеграция Gemini и новых ИИ-инструментов продолжает поддерживать рекламную экосистему Google.
Обратной стороной ускоренного развития ИИ стала резко возросшая капиталоёмкость. Капитальные затраты за квартал удвоились — до $44,9 млрд, впервые превысив операционный денежный поток, а свободный денежный поток составил −$5,9 млрд. Alphabet повысила прогноз CapEx на 2026 год до $195–205 млрд и ожидает дальнейшего существенного роста инвестиций в 2027 году.
В целом результаты подтверждают, что ИИ пока не каннибализирует основной поисковый бизнес Alphabet, а становится дополнительным драйвером роста Search, рекламы и облачного направления. Однако инвестиционный кейс всё сильнее зависит от того, сможет ли компания превратить рекордные расходы на ИИ-инфраструктуру в устойчивый рост прибыли и денежных потоков.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.
