США и Иран по итогам переговоров в Швейцарии согласовали «дорожную карту» подготовки полноценного мирного соглашения, которое стороны рассчитывают заключить в течение ближайших 60 дней. Переговоры при посредничестве Катара и Пакистана стали первым практическим шагом к долгосрочному урегулированию конфликта после достижения режима прекращения огня.
 
Главный сигнал для рынков – переговоры не были сорваны, несмотря на новый виток напряжённости вокруг Ормузского пролива. Накануне Иран вновь заявил о возможности его закрытия, а президент США Дональд Трамп предупредил о готовности принять жёсткие меры в случае новой эскалации. Тем не менее стороны согласовали дальнейший график переговоров и подтвердили намерение обеспечить безопасное судоходство через пролив.
 
Именно ситуация вокруг Ормузского пролива остаётся ключевым фактором для мирового нефтяного рынка: через него проходит около 20% мировых поставок нефти и значительная часть экспорта СПГ стран Персидского залива.
 
Мы неоднократно анализировали влияние конфликта на финансовые рынки. В наших предыдущих материалах-  Иран: локальный шок предложения и тест нефти на $100 за баррель, Нефть: рынок недооценивает дефицит и Конфликт на Ближнем Востоке – возможности для Казахстана мы отмечали, что развитие ситуации вокруг Ормузского пролива станет определяющим фактором для нефтяного рынка. Наиболее благоприятный сценарий предполагал постепенную деэскалацию конфликта, восстановление судоходства и сокращение геополитической премии в ценах на нефть.
 
Именно этот сценарий рынок постепенно начинает закладывать в цены. После появления информации о достигнутых договорённостях котировки Brent опустились ниже $80 за баррель. Однако говорить о полном восстановлении ситуации пока рано. По данным аналитической компании Kpler, отслеживающей мировые потоки нефти и морские перевозки, 22 июня через Ормузский пролив прошло всего пять коммерческих судов против 26 сутками ранее, что говорит о сохраняющейся осторожности перевозчиков и страховщиков.
 
Кроме того, позиции сторон по-прежнему расходятся. Иран рассчитывает на смягчение санкций, размораживание части зарубежных активов и расширение экспорта нефти, тогда как США подчёркивают, что дальнейшая реализация договорённостей будет зависеть от выполнения Ираном всех обязательств.
 
Для инвесторов ближайшие два месяца станут ключевыми. Если сторонам удастся сохранить режим прекращения огня и обеспечить стабильную работу Ормузского пролива, геополитическая премия в ценах на нефть может продолжить снижаться. Это способно поддержать дальнейшее замедление инфляции и создать более благоприятные условия для смягчения денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков. В то же время любые срывы переговоров могут быстро вернуть волатильность на сырьевые рынки и вновь подтолкнуть цены на энергоносители вверх.
 _________________________________________________________________________________________

Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking

Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.