Во вторник Тим Кук передает пост CEO Apple Джону Тернусу и переходит на позицию исполнительного председателя совета директоров. Financial Times подвела итоги его 15 лет во главе компании — пересказываем главное.
🟢$4 трлн капитализации. Кук возглавил Apple незадолго до смерти Стива Джобса, и мало кто верил, что он справится. Акции с тех пор выросли более чем на 2 000%, а вес Apple в S&P 500 удвоился — с чуть более 3% до почти 7% индекса. С 2012 года компания вернула акционерам свыше $1 трлн через байбэки и дивиденды. Штат вырос с ~60 тыс. до ~166 тыс. человек, сеть — до 535 магазинов в 27 странах.
🔵3,1 млрд iPhone. Столько смартфонов Apple (NASDAQ: AAPL) отгрузила за время Кука (данные IDC) — выложенные в линию, они дотянутся до Луны. iPhone по-прежнему дает около половины выручки. Активная база устройств выросла с нескольких сотен миллионов в 2011 году до 2,5+ млрд.
🟢$638 млрд за три дня. Столько капитализации Apple потеряла в апреле 2025-го после объявления тарифов Трампом — один из крупнейших обвалов в истории американского рынка. Причина уязвимости — сверхконцентрация производства в Китае: до прекращения публикации списков поставщиков в 2024 году 90% из них хотя бы частично работали на Apple в Китае или на Тайване, а около половины всех iPhone мира собирается на одном заводе Foxconn в Чжэнчжоу. Обещание инвестировать $600 млрд в США купило расположение Трампа, но зависимость от Пекина никуда не делась — Кук не раз шел навстречу китайским властям, включая удаление иностранных новостных приложений из App Store.
🔵5 новых категорий железа. Apple Watch и AirPods стали хитами, HomePod и Vision Pro остались нишевыми, проект автомобиля закрыт в 2024-м. Но главное «железное» наследие Кука невидимо: собственные чипы вместо Intel подняли валовую маржу с ~40% в 2011 году до почти 50%.
🟢$19 млрд штрафов и претензий в ЕС. В 2016-м Брюссель обязал Apple доплатить $14,4 млрд налогов по ирландской схеме, антимонопольные штрафы с 2011 года — еще около $4 млрд. Тернус наследует конфликт вокруг Digital Markets Act, из-за которого запуск Siri AI в Европе отложен. Плюс иск Минюста США о монополии на рынке смартфонов (2024).
🔵1,5 млрд платящих подписчиков сервисов. Бизнес, которого в 2011 году практически не существовало: App Store, iCloud, Apple Pay, Apple Music. Но именно здесь главный риск: Apple провалила запуск Apple Intelligence в 2024-м, не стала строить собственные модели и дата-центры и опирается на OpenAI и Google. Сможет ли Тернус превратить AI в новую сервисную статью выручки — ключевой вопрос для инвесторов.
🟢$880 млн. Личные выплаты Куку за 15 лет — зарплата, акции, бонусы. При этом ему принадлежит лишь 0,02% Apple; Forbes оценивает его состояние в ~$3 млрд.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.