Ещё месяц назад рынки были уверены в смягчении политики ФРС. Сегодня ожидания резко изменились: инвесторы закладывают сценарий, при котором ставка может не снижаться или даже вырасти.
Разворот произошёл всего за несколько недель - и это один из ключевых сигналов смены рыночного цикла.
Что изменилось:
- вероятность отсутствия снижения ставок в 2026 году выросла до ~78%
- вероятность повышения ставки достигла ~40%
- доходности облигаций резко пошли вверх
Ключевой драйвер - энергетический шок: рост цен на нефть и риски вокруг Ормузского пролива усилили инфляционные ожидания и заставили рынки пересмотреть сценарий «мягкой посадки».
Реакция рынков уже заметна:
• доходности UST растут
• фондовый рынок демонстрирует признаки разворота
• усиливается переток в защитные активы
Исторически такие развороты - от ожиданий снижения ставок к ужесточению - часто предшествуют медвежьим рынкам.
Главный вывод: рынок переходит в фазу, где стоимость денег снова становится ключевым фактором оценки активов.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.