Citigroup(C) остаётся одним из крупнейших банков мира, однако его оценка на рынке по-прежнему значительно ниже сопоставимых банков США. Основная причина - более низкая доходность капитала и продолжающаяся программа масштабной реструктуризации.
По итогам 2025 года выручка банка составила $85,2 млрд, а чистая прибыль - $14,3 млрд. Показатель ROTCE находится около 7,7%, или примерно 8,8% на скорректированной основе, что всё ещё ниже уровня крупнейших американских банков.
Акции Citigroup(C) торгуются с заметным дисконтом к сектору: примерно 0,62–0,87x P/TBV, тогда как сопоставимые банки США обычно оцениваются выше 1,25x, а JPMorgan(JPM) около 2,1x.
Программа реструктуризации, запущенная CEO Джейн Фрейзер, включает продажу или закрытие потребительских операций в ряде международных рынков, оптимизацию структуры управления и сокращение расходов. Эти меры направлены на повышение операционной эффективности и рост доходности капитала.
По оценкам аналитиков, если банку удастся увеличить ROTCE до 10–11% к 2026 году, рынок может начать применять более высокий мультипликатор оценки, что потенциально приведёт к переоценке акций (rerating).
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.