Американская KKR (KKR) и южнокорейская SKInc (034730) 1 июля 2026 года объявили о создании совместного предприятия на 2 трлн вон (~$1,3 млрд) – крупнейшей в Южной Корее платформы возобновляемой энергетики. KKRполучит 51% и первоначальный управленческий контроль, SK сохраняет 49% и опцион на получение контроля в будущем. Закрытие сделки ожидается до конца года после получения необходимых регуляторных разрешений.
Ключевой драйвер проекта – стремительно растущий спрос на электроэнергию со стороны AI-дата-центров и производителей полупроводников. Платформа объединит около 1,7 ГВт действующих и строящихся мощностей с целью увеличить их до 10 ГВт, чего, по оценке компаний, достаточно для энергоснабжения около 100 дата-центров мощностью по 100 МВт. В нее войдут активы SK Innovation (096770), SK ecoplant и SKeternix (475150), включая солнечную и ветровую генерацию, а также топливные элементы.
Сделка отражает более широкий тренд. 29 июня Южная Корея представила масштабную программу развития полупроводниковой отрасли, AI и дата-центров, а SK Group ранее заявляла о планах инвестировать в среднем около 100 трлн вон ежегодно. Для KKR это очередной шаг в реализации стратегии, о которой мы писали в материале «Клуб триллиона: новая глава для Apollo, Blackstone и KKR» от 18 мая 2026 года. Компания последовательно расширяет присутствие в энергетической инфраструктуре и ВИЭ, превращаясь не только в инвестора, но и в оператора инфраструктурных активов. С 2011 года через свою азиатскую инфраструктурную платформу KKR инвестировала в проекты энергоперехода более $31 млрд.
Рынок воспринял новость с осторожностью: акции SK Holdings (034730) в ходе торгов снижались примерно на 8%, заметно хуже индекса KOSPI. Вероятно, инвесторы учитывают высокую капиталоемкость проекта и передачу операционного контроля KKR на первом этапе.
Основные риски – получение регуляторных разрешений, значительные капитальные затраты, зависимость окупаемости проекта от сохранения высоких инвестиций в AI-инфраструктуру, а также необходимость для SK одновременно реализовывать программу Value-Up и сокращать долговую нагрузку.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.