ExxonMobil (XOM) представила один из самых сильных кварталов за последние годы. Несмотря на временную потерю около 10% добычи из-за остановки проектов на Ближнем Востоке, компания заработала $14,5 млрд чистой прибыли, сгенерировала $23,6 млрд операционного и $17,2 млрд свободного денежного потока. За квартал ExxonMobil также направила $9,4 млрд на дивиденды и обратный выкуп акций, одновременно продолжив снижать долговую нагрузку.
Основным драйвером остаётся добыча. Производство достигло 4,514 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки, а добыча в Пермском бассейне впервые превысила 1,8 млн баррелей в сутки. Дополнительную поддержку обеспечили рекордные результаты нефтепереработки и восстановление маржи в химическом бизнесе, тогда как совокупная экономия затрат с 2019 года достигла $16,3 млрд — больше, чем у остальных крупнейших нефтегазовых компаний вместе взятых.
Одной из главных тем отчётности стала Гайана. С III квартала чистые объёмы добычи ExxonMobil снизятся примерно на 100 тыс. баррелей в сутки из-за условий соглашения о разделе продукции (PSA). Компания подчёркивает, что это не связано с ухудшением работы проекта: инвестиции уже полностью окупились, а менеджмент ожидает двукратный рост свободного денежного потока к 2030 году по сравнению с 2025 годом.
Менеджмент также отметил сохранение благоприятной конъюнктуры в переработке. По оценке ExxonMobil, после закрытия Ормузского пролива, сокращения китайского экспорта нефтепродуктов и остановки части российских НПЗ мировой рынок столкнулся с одним из самых серьёзных дефицитов перерабатывающих мощностей за последние годы. Компания ожидает, что это продолжит поддерживать высокую маржу нефтепереработки.
Несмотря на снижение прибыли на акцию относительно ожиданий аналитиков, ExxonMobil сохраняет сильный баланс, высокий свободный денежный поток и один из лучших показателей эффективности среди мировых нефтегазовых компаний. Ключевыми рисками остаются возможная нормализация цен на нефть после открытия Ормузского пролива, геополитическая ситуация на Ближнем Востоке и реализация крупных проектов.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.