Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) постепенно трансформируется из классической криптовалютной платформы в одного из потенциальных бенефициаров бума искусственного интеллекта. Сегодня инвестиционный кейс компании строится сразу на двух направлениях: бизнесе цифровых активов и масштабном проекте дата-центров Helios в Техасе.
Основатель компании Майк Новограц создал полноценную институциональную платформу для работы с цифровыми активами, включающую трейдинг, маркет-мейкинг, кредитование, управление активами и инвестиционно-банковские услуги. Под управлением и администрированием компании находится около $8 млрд активов.
Главным драйвером роста становится проект Helios -один из крупнейших строящихся AI-дата-центров в США.
Что сегодня поддерживает инвестиционный кейс Galaxy Digital:
• развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта;
• долгосрочный контракт с CoreWeave на мощности дата-центра;
• масштабирование проекта Helios до потенциальных 3,4 ГВт;
• рост спроса на вычислительные мощности для AI;
• диверсификация бизнеса за пределы криптовалютного рынка.
Особый интерес вызывает площадка Helios в Техасе. Уже законтрактовано 800 МВт мощностей по 15-летнему соглашению с CoreWeave, а среднегодовая выручка по контракту может превышать $1 млрд при высокой операционной марже. Дополнительные мощности находятся в процессе согласования и могут стать источником дальнейшего роста компании.
При этом рынок пока продолжает воспринимать Galaxy преимущественно как криптовалютную компанию, что, по мнению аналитиков, может недооценивать стоимость быстрорастущего инфраструктурного бизнеса.
Ключевые риски компании:
• высокая зависимость котировок от динамики крипторынка;
• необходимость дальнейших одобрений энергомощностей со стороны ERCOT;
• концентрация на одном крупном проекте Helios;
• значительные капитальные затраты на строительство;
• зависимость от успешной реализации стратегии дата-центров.
В случае успешного ввода новых мощностей и расширения клиентской базы рынок может начать оценивать Galaxy Digital уже не как крипто-платформу, а как инфраструктурную AI-компанию, что способно существенно изменить её оценку инвесторами.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.