«Казатомпром» представил сильные операционные результаты за I полугодие 2026 года. Общая добыча компании выросла на 9% г/г, до 13,29 тыс. тонн, а объём, относимый на долю «Казатомпрома», увеличился на 10%, до 7,05 тыс. тонн. На фоне отчётности GDR компании в Лондоне выросли более чем на 3%, при этом бумаги всё ещё остаются примерно на 30% ниже своего 52-недельного максимума.
Дополнительную поддержку результатам оказал рост цен реализации. Средняя цена по консолидированным продажам увеличилась на 16%, до $67,88 за фунт U₃O₈, хотя она по-прежнему заметно ниже спотовых котировок из-за долгосрочной структуры контрактов компании. «Казатомпром» также подтвердил производственный прогноз на 2026 год и завершил выплату рекордных дивидендов в размере ₸335,2 млрд, или ₸1 292,27 на акцию и GDR.
Одновременно усиливаются ожидания долгосрочного дефицита урана. По оценкам UBS, потребность атомной энергетики в уране к 2030 году вырастет примерно на 30%, а к 2040 году может удвоиться. При этом запуск новых месторождений занимает 10–20 лет, что создаёт риск структурного дефицита предложения. Аналогичной позиции придерживается и руководство «Казатомпрома», связывая рост спроса с развитием искусственного интеллекта, дата-центров и строительством новых АЭС.
Казахстан при этом сохраняет ключевую роль на мировом рынке урана. Страна обеспечивает около 40% мировой добычи, а на долю самого «Казатомпрома» приходится примерно 20% мирового первичного производства. Компания продолжает расширять ресурсную базу и диверсифицировать продажи, хотя среди основных рисков остаются рост производственных затрат и увеличение налоговой нагрузки.
Подробности - в нашем аналитическом обзоре по ссылке.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.