Акции American Airlines (AAL) выросли на 8,1% за один торговый день, завершив торги 24 июня 2026 года на уровне $17,4. С момента нашей первой публикации «Кейс American Airlines: как рынок оценивал риск дефолта в 2020 году» от 26 февраля 2026 года бумаги прибавили около 25,1%,полностью отыграв весеннюю просадку и обновив локальные максимумы.
Главным драйвером стало резкое снижение цен на нефть. После заключения мирного соглашения между США и Ираном стоимость Brent опустились ниже $74 за баррель, а WTI – ниже $70, до минимальных уровней с начала иранского конфликта. На этом фоне отраслевой индекс S&P500 Passenger Airlines с 12 июня вырос почти на 13% и обновил исторический максимум, тогда как широкий индекс S&P 500 за тот же период снизился.
Почему это важно для American Airlines? Топливо остается одним из крупнейших статей расходов авиакомпаний. По данным IATA, стоимость авиакеросина в разгар конфликта превышала $170 за баррель, а к неделе, завершившейся 19 июня, снизилась примерно до $119. Для перевозчиков это означает прямое улучшение рентабельности.Особенно чувствительны к снижению цен на топливо компании с более высокой долговой нагрузкой и меньшей долей премиальных перевозок, к которым относится и American Airlines. Аналитики UBS уже допускают, что при сохранении текущих цен на топливо прибыль авиакомпаний в III квартале может превысить ожидания рынка.
При этом фундаментальная картина по AmericanAirlines остаётся неоднозначной. Чистый долг компании по-прежнему составляет порядка $29 млрд, а общий долг – порядка $34,7 млрд, что существенно выше уровня основных конкурентов – United Airlines (UAL) и Delta Air Lines (DAL). Кроме того, авиакомпания продолжает работать в условиях ограниченной провозной ёмкости и роста операционных расходов, поэтому снижение стоимости билетов в ближайшее время выглядит маловероятным. Насколько устойчивым окажется текущий рост, покажет отчётность за II квартал, публикация которой ожидается во второй половине июля (ориентировочно 23 июля).
Таким образом, текущий рост акций AmericanAirlines отражает прежде всего улучшение внешнего макроэкономического фона – снижение цен на нефть и деэскалацию на Ближнем Востоке, – а не фундаментальное изменение финансового положения компании.
_________________________________________________________________________________________
Актуальная аналитика инвестиционного рынка - Teniz Capital Investment Banking
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Существенная часть портфеля должна быть в долговых инструментах с фиксированной доходностью. Однако с учётом интереса клиентов к акциям мы предоставляем аналитические обзоры без рекомендации к покупке.